Перше покоління S80 представлене в серпні 1998 року. Основними рисами дизайну, який розробляв Пітер Хорбері, є V-подібна форма капота з виступаючим носом, а також великі округлі задні ліхтарі. S80 є першим автомобілем, збудованим на великій платформі P2, на якій також збудовані S60, V70 (з 2000), XC70 і XC90.
S80 першого покоління є передньопривідним автомобілем, хоча наявна також модифікація з двигуном 2.5T потужністю 210 к.с. (154 кВт) з повним приводом.